Alles Banane zweiter Teil!

Der Kühlschiffmarkt geht einer sehr interessanten Entwicklung entgegen!

In unserer NEWS vom 17.Juni 2006 hatten wir uns kritisch mit den Chancen der Reeferflotte von MPC beschäftigt. Nachdem dieser Artikel zuvor in der Zeitschrift HANSA erschienen war, hatte uns Herr Ulrich Oldehaber eine sehr detaillierte und fundierte Antwort darauf geschickt, die wir aus Gründen der Fairness mit der NEWS zusammen veröffentlicht haben. In der Folgezeit haben wir uns immer wieder mit dem Markt für Kühlschiffe beschäftigt und weitere Recherchen angestellt. Das Ergebnis dieser Arbeit veranlaßt uns, unser damaliges Resumee: "So bleibt nur die Hoffnung auf eine positive Entwicklung der Kühlschifffahrt" , zu revidieren, denn dem Markt für Kühlschiffe steht eine interessante Entwicklung bevor!

Das Jahr 2006 im Überblick

Als Indikator für die Entwicklung im Reefer-Markt mögen die Spot-Raten dienen, die die Analysten von Reefer Trends wöchentlich veröffentlichen. Nachdem das Jahr 2006 anfänglich mit etwas geringeren Raten als im Vorjahr startete, erreichten die Raten gegen Ende März 2006 mit knapp über USD 1,60 pro Kubikfuß pro 30 Tage einen Höhepunkt, der in den vergangenen zwei Jahrzehnten nicht erreicht wurde. Die Fachzeitung "Tradewinds" berichtete sogar von einem Spotabschluß eines Kühlschiffs der Größe um 600.000 cbft in Höhe von etwa USD 1,90 je Kubikfuß per 30 Tage.

Trotz der zurückhaltenden Entwicklung des Marktes in den Monaten April bis Juli kann der bisherige Verlauf des Fonds als zufrieden stellend gewertet werden. Seit Mitte Juli bewegen sich die Raten konstant über den Vorjahresraten. Die Einnahmesituation der 14 Schiffe der MPC Reefer Flotte lag laut vorläufigen Poolabschluß leicht über den garantierten USD 0,85 pro Kubikfuß pro 30 Tagen.

 

Aktuelle Spotratenentwicklung

Über das aktuelle Septembergeschäft berichten die Experten von Reefer Trends ( www.reefertrends.com ) in der 37. Kalenderwoche sinngemäß:

Der Chartermarkt entwickelte sich in dieser Woche, zum heißesten September seit mehr als einem Jahrzehnt. Die Kombination aus mangelnder Verfügbarkeit kurzfristig freier Tonnage und die Ambitionen der Eigner, welche Einheiten verfügbar sind, könnten den Markt noch höher treiben.

Die Aussichten für das Gesamtjahr 2006 schätzen die Analysten sehr positiv ein:

Wenn die Prognosen über Verfügbarkeit von Tonnage für den Monat November relativ sicher sind und die Kosten für den Bananentransport trotz fallender Bunkerkosten steigen, besteht eine hohe Wahrscheinlichkeit, dass der Durchschnitt des diesjährigen Spotmarktes deutlich über dem des Vorjahres liegen wird. Zutreffend ist es, daß einige der größeren Schiffseinheiten, die im Transport von Zitrusfrüchten eingesetzt sind, zurückgeliefert werden. Wenn ab der 39.KW genügend Transportvolumen an Bananen vorhanden ist, wird dies an dem gegenwärtigen Trend der Marktentwicklung nichts ändern.

 

Die Unabhängigkeit vom Markt

Diese erfreuliche Entwicklung des Marktes ist für die MPC Reefer Flotte jedoch von nachrangiger Bedeutung, weil die Chartereinnahmen für 5 Jahre von Seahold, der Muttergesellschaft von Seatrade, garantiert wurden.. Neben dieser fünfjährigen Mindestpoolratengarantie von Seahold partizipiert der Reefer Flottenfonds zu 50% von den Einnahmen, die über der garantierten Mindestrate liegen.. Auf Grund der Angebots-/Nachfragesituation ist mit hoher Wahrscheinlichkeit bereits für die nächsten Jahre davon auszugehen, dass der Reefer Flottenfonds entsprechende Mehreinnahmen erzielen kann.

Im Reefer Market Report Mai bis August 2006 führt die Reederei Ernst Russ aus, dass man speziell für die Kühlschiffe des Reefer Flottenfonds in der Lage sein wird, die höchsten Raten der nächsten Jahre zu verlangen. Dies liege insbesondere an der hohen Ladekapazität für Container und dem günstigen Treibstoffverbrauch der Schiffe. Diese Eigenschaften machen die Schiffe zu den begehrtesten Reeferschiffen für die Fruchthandelsgesellschaften aber gleichzeitig auch für Liniendienste, in denen die Reeferschiffe nach wie vor die Oberhand gegenüber den Containerlinien haben.

Längerfristige Aussichten

Diese Einschätzung, das aktuelle Orderbuch und die weiterhin steigende Nachfrage nach Kühlgütern, die auf dem Seewege transportiert werden, lassen die Experten, wie Drewry Shipping Consultants, in einer aktuellen Studie zur Marktentwicklung von Kühlschiffen in der Größe von 350.000 bis 650.000 cbft, zu folgender Prognose über die Entwicklung der Charterratenäquivalente kommen:

Angegeben ist jeweils das Äquivalent für eine Einjahres-Zeitcharter:

2005 USD 0,77 pro Kubikfuß pro 30 Tage
2006 USD 0,86 pro Kubikfuß pro 30 Tage
2007 USD 0,86 pro Kubikfuß pro 30 Tage
2008 USD 0,90 pro Kubikfuß pro 30 Tage
2009 USD 0,90 pro Kubikfuß pro 30 Tage
2010 USD 0,95 pro Kubikfuß pro 30 Tage
2011 USD 0,95 pro Kubikfuß pro 30 Tage

(Quelle: Drewry Shipping Consultants Ltd., 2006)

Die Prognoseberechnungen für die Reefer Flotte gehen von folgenden Werten aus:

Für die ersten fünf Jahre mit Seatrade existiert eine Mindestpoolratengarantie (bis 2010) in Höhe von USD 0,85 bzw. 0,86 pro Kubikfuß per 30 Tage. Im Anschluß an die fünfjährige Garantieperiode wurden bei der "Santa Lucia" und der "Santa Maria" USD 0,795 je cbft per 30 Tagen und bei den weiteren Schiffen USD 0,785 pro cbft per 30 Tage angenommen. Während der Poolgarantiezeit fließen Mehrerlöse der Reefer Flotte hälftig, nach Ablauf der Mindestpoolratengarantie vollständig zu. Aufgrund der bisherigen Entwicklung und der Aussichten für die nächsten Jahre besteht die Möglichkeit, dass das Gesamtkonzept des Fonds einen über dem Prospekt liegenden Gesamtverlauf nehmen wird.

Sollte der Markt genau die Entwicklung nehmen, die Drewry Shipping Consultants prognostiziert, dann ist die Chance sehr hoch, dass die Kaufoption nach 8 Jahren ausgeübt wird. Der Kaufoptionspreis ist so bemessen, dass die Resthypothek davon abgelöst werden kann und der Anleger sein eingesetztes Kapital zurück bekommt. In diesem Fall hat der Anleger einen hochinteressanten Kurzläufer erworben, wie es ihn selten in der Branche gegeben hat. Dies ist ein weiterer positiver Aspekt dieses Angebotes.

 

Unsere Recherchen und viele Gespräche mit Marktinsidern
haben uns zu der Überzeugung gebracht, dieses Angebot ist

"absolut empfehlenswert"!

 

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